Gli amministratori delegati sono davvero strapagati?

Potrebbe essere uno stipendio a sette cifre? per un CEO essere un affare? Una nuova ricerca suggerisce che le critiche nei confronti dell'elevata remunerazione dei CEO potrebbero essere fuorvianti.

Pedro Matos, professore all'Università della Virginia Darden School of Business, afferma che gli stipendi per la maggior parte degli amministratori delegati americani sono effettivamente in linea con quelli delle controparti internazionali nonostante sembrino

"Inizialmente, gli stipendi dei CEO degli Stati Uniti sono due volte più alti degli stipendi degli amministratori delegati di altri paesi, ma uno è in realtà il confronto delle mele con le arance a causa delle differenze nel modo in cui le aziende statunitensi operano rispetto alle loro controparti internazionali" ha detto Matos, che ha condotto la ricerca con altri tre professori di finanza: Nuno Fernandes, della IMD Business School; Miguel Ferreira, della Nova School of Business and Economics; e Kevin Murphy, della University of Southern California, Marshall School of Business.

I ricercatori dicono che la struttura aziendale delle società con sede negli Stati Uniti è molto diversa dalle controparti internazionali e quindi la retribuzione è strutturata in modo diverso. In particolare, Matos dice che le imprese americane sono più focalizzate sulla proprietà istituzionale e sui consigli di amministrazione indipendenti, che a loro volta portano alla supervisione nella maggior parte delle aziende. Questa struttura porta anche a una maggiore probabilità che gli stipendi vengano assegnati in azioni o opzioni, il che può far apparire i salari più alti.

Inoltre, più amministratori delegati americani hanno una retribuzione basata sull'equità che è legata al valore che creano per gli azionisti. Per ottenere questi risultati, i ricercatori hanno studiato i dati salariali da 1.648 aziende statunitensi e 1.615 imprese globali da 13 paesi.

"Riteniamo che sia un segno di buona governance aziendale quando le imprese sono controllate da vicino da titolari istituzionali e membri del consiglio indipendenti Questo spingere per il CEO pagare per essere legato alla performance degli azionisti ", ha detto Matos. "Dovremmo farci dubitare della credenza che il CEO americano paghi sia eccessivo: molte delle imprese non statunitensi competono per lo stesso capitale, i clienti e il talento di aziende statunitensi che operano a livello globale." Riteniamo che la nostra ricerca presenti motivi per criticare una seconda occhiata agli stipendi dei CEO USA. "

La ricerca verrà pubblicata in una prossima edizione della Review of Financial Studies.

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