Come il compenso del CEO può incoraggiare l'assunzione di rischi da parte dell'azienda

Se un'azienda vuole che il suo CEO vada sul sicuro, dovrebbe prendere in considerazione la possibilità di ristrutturare il suo pacchetto di compensi.

Uno studio co-autore del professor Robert Wiseman della Michigan State University sostiene che piuttosto che emettere azioni e azioni opzioni in quantità predeterminate, i consigli di amministrazione dovrebbero variare la remunerazione basata sul capitale proprio di un amministratore delegato attraverso un piano basato sulla quantità di rischio che ogni azienda desidera.

"Direi che la struttura di incentivi dell'amministratore delegato incoraggia l'assunzione di rischi eccessiva che ha giocato un ruolo importante nella recessione ", ha detto Wiseman. "Quindi la gestione delle preferenze di rischio attraverso il risarcimento è qualcosa che dovrebbe essere all'ordine del giorno del consiglio di amministrazione di qualsiasi società."

Per lo studio, i ricercatori hanno esaminato i compensi degli amministratori delegati e i dati finanziari per le imprese manifatturiere quotate dal 1996 al 2009. Lo studio analizzato ricchezza attuale, vale a dire quanto un valore azionario o di stock option varrebbe se fosse incassato oggi, così come la ricchezza prospettica, che è quanto più l'equità varrebbe alla sua data di scadenza, tipicamente anni prima.

La ricerca ha scoperto che i leader aziendali che avevano una ricchezza prospettica tre volte maggiore rispetto all'attuale ricchezza erano più disposti a correre rischi potenzialmente distruttivi. Allo stesso tempo, quelli con una quantità uguale di ricchezza attuale e ricchezza prospettica erano meno inclini a correre tali rischi per paura di perdere la considerevole quantità di ricchezza che avevano ammassato.

I ricercatori hanno scoperto che il punto di riferimento per le aziende che cercano di incoraggiare l'assunzione di rischi per aumentare il valore sta avendo un amministratore delegato che ha il doppio della ricchezza prospettica della ricchezza attuale. Questi amministratori delegati probabilmente prenderanno dei rischi per far crescere la società in modo ragionevole, concludono gli autori dello studio.

Wiseman ha detto che i risultati sfidano la mentalità corrente che le opzioni azionarie non comportano alcun rischio per gli amministratori delegati.

"Se il consiglio di amministrazione di un'impresa vuole influenza il comportamento di assunzione del rischio da parte del CEO, dovrebbe prendere in considerazione la possibilità di cambiare il modo in cui premia il CEO ", ha affermato. "Semplicemente imitare quello che fa ogni altra azienda - come emettere un numero predeterminato di stock option semestralmente o annualmente - potrebbe non essere necessariamente la cosa giusta da fare."

Lo studio, anche co-autore di Geoffrey Martin del Business di Melbourne La scuola e Luis Gomez-Mejia della Texas A & M University, appariranno in un prossimo numero dell'Academy of Management Journal.

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